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外部治理机制

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第五章 公司治理——第三节 公司内部治理结构和外部治理机制

【知识点】外部治理机制

外部治理机制

从科学决策的角度看，公司内部治理结构不能解决公司治理的所有问题，更需要若干具体的超越结构的外部治理机制。而外部治理机制主要是指除企业内部的各种监控机制外，还包括各个市场机制对公司的监控和约束。

（一）产品市场

含义：是指通过公司产品在市场上的竞争力来客观反映企业经济活动效益的一种治理机制

约束机制：

①看产品市场的竞争程度：产品市场竞争越激烈，经营者败德行为的空间就越小。

②从产品市场的竞争中获悉经理人员的能力：如何激励经营者努力为企业创造价值，减少道德风险。

作用：

①使产品生产者只有在取得更高投资效率的前提下才能在竞争中处于优势地位。

②使投资效率低于社会平均投资效率的企业产生亏损，从而形成被淘汰的压力（如破产倒闭）。

影响：企业基于对经济利益的追求，不断采用新技术，加强管理，拓展市场，以提高劳动生产率，降低生产成本，优化产品结构。

只有经过产品市场机制的检验、在市场上能被社会所承认的产品，才是有效益的。因此，产品市场机制会促使企业的管理层面临更大的压力。

（二）资本市场

含义：是指公司经营者如果经营管理不善，造成公司股价下跌，而被其他公司收购，导致公司控制权易手的一种治理机制。

约束机制：

①兼并：由于资本市场的激烈竞争，任何公司若经营不好都有被收购的危险，公司的经理人员有“下岗”的职业风险。

②接管：外部接管机制的启动运作，可以通过替换不称职的经理人员，并对被收购的公司进行重组，从而使公司业绩得到改善。

作用：

①资本市场机制的存在，会在很大程度上约束经理人员的行为目标，使之不与公司价值最大化目标发生明显偏离

②这种治理机制被认为是保护广大股东利益、约束管理层行为的一种有效的公司治理机制

（三）经理人市场

含义：也称声誉激励机制，是指为经营者提供较高的社会地位以及获得社会赞誉、同行好评的一种机制。

约束机制：声誉，经理人如果工作不努力，其业绩就会不佳，声誉就会下降。只有声誉好，经理人未来才会获得一份更好的职位，获得更高的报酬

在竞争的市场上，声誉是决定经理人个人价值的重要因素。

注：本文知识点整理自东奥田明老师-2022年注会战略基础精讲班课程讲义

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