内含报酬率法的计算公式：

NPV= NCFt/(1+R)t=各年净现金流量现值之和=0

求出公式中使等式成立时的r值，就是内含报酬率。

式中：NCFt—第t年的现金净流量;n—项目预计使用年限。

【提示】计算内含报酬率，需用到插值法，见本书第二章。

含义：

内含报酬率又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。从计算角度分析，内含报酬率是使投资方案净现值为0时的折现率。

决策原则：

对于单一方案，内含报酬率大于基准收益率时，投资项目具有财务可行性;内含报酬率小于基准收益率时，投资项目则不可行;

多方案比较中，选择内含报酬率最大且大于基准收益率的投资方案。

优点：

内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解;

对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平。

缺点：

计算复杂，不易直接考虑投资风险大小;

在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。

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